乐普医疗造系一拆多忙上市,频频融资为

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雷达财经出品文

李亦辉编

深海

乐普医疗分拆的子公司，正在扎堆上市融资。

9月9日，据港交所披露，乐普心泰医疗科技(上海)股份有限公司(下称乐普心泰”)在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。这是继其于年6月25日、年1月14日递表失效之后的再一次递表。

算上今年2月份在港上市、近期计划再度登陆科创板的乐普生物，以及去年从科创板撤回的乐普诊断，和发行GDR获证监会批准的乐普医疗，“乐普系”旗下有4家拟上市或二次上市融资的公司。

乐普心泰招股书显示，公司年净利润出现下降，纯利率连续下跌。聚焦于肿瘤治疗领域的乐普生物，具有多个肿瘤产品管线布局，但目前仍处于亏损之中，上半年归属母公司净亏损3.44亿元。乐普医疗自身，上半年延续了去年的业绩下滑趋势，营收净利润双双负增长。

有医药行业投资人士认为，集采常态化下，乐普医疗业绩承压，而创新药、创新器械研发资金投入大。为了获取更多资金，乐普医疗采用了分拆旗下业务上市融资方式获得发展资金。

乐普心泰增收不增利

根据招股书，乐普心泰成立于年，致力于结构性心脏病的介入医疗器械的研发、生产及商业化。

根据弗若斯特沙利文报告，乐普心泰是中国最大的先天性心脏病封堵器产品及相关手术配套产品制造商，按年于中国销售确认的收入计，其市场份额为38.0%。

目前，公司在国内市场有13款产品实现了商业化，其中的卵圆孔未闭（“PFO”）封堵器产品及左心耳（“LAA”）封堵器产品针对心源性卒中及相关症状，是屈指可数的商业化产品。

不过，目前公司商业化主要集中在封堵器产品方面，多达21款的心脏瓣膜产品处于在研状态，主要包括主动脉瓣及二尖瓣在研产品。

年5月份，乐普医疗董事会、股东大会先后批准了分拆乐普心泰赴港上市的事项。年6月25日、年1月14日，乐普心泰曾两度向港交所递交招股书，目前两份招股书均已失效。

在这次IPO之前，乐普医疗连同其全资附属公司天地和协持有乐普心泰86.34%股本权益，其中乐普医疗和天地和协分别直接持有85.48%及0.86%股本权益。另外，红杉资本持股1.92%；上海生物医药持股0.97%；鼎晖资本持股0.96%；怀化皓智持股0.48%。

财务方面，在过去的年至年，乐普心泰的营业收入分别为1.16亿、1.48亿和2.23亿，增速分别为27.3%和50.1%；同期公司的净利润分别为.9万、.2万和.7万，增速分别为32.5%和-14.6%。

在年上半年，公司营收为1.25亿元，相比去年上半年的1.11亿元增长12.5%；同期公司净利润为.5万元，相比去年上半年的.7万元，同比下滑了41.93%。

招股书解释称，今年上半年营收增速下滑，主要是因为疫情的影响，限制了左心耳封堵器产品植入及相关销售的进行，导致卵圆孔未闭及左心耳封堵器产品所得收入在同比减少了75.4%。

而对于去年和今年上半年的净利润下滑，公司称主要归因于毛利率减少及一般及行政开支以及经销开支占总收入百分比增加的综合影响，以及今年上半年外汇亏损净额为万元（主要与汇率波动引致赎回负债进行重新换算有关）。

毛利率方面，年至年，乐普心泰的毛利率分别为88.3%、89.8%和88.8%，保持平稳。截至年6月30日毛利率则为87.7%，同比下滑1.6个百分点，这主要是由于疫情之下公司相关产品的原材料及耗材成本增加。

相比之下，公司的纯利率则一路走低。据招股书，公司年至年纯利率依次为44.6%、46.4%、26.4%。截至年月30日，纯利率降至19.4%。公司将纯利的减少，归因于所产生的外汇亏损净额。

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